作者：Ann

编译：Chen Zou

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我个人不喜欢对下一步投资哪种加密货币作出预测，加密货币的共识通常非常短暂，所以若有人让我写一个季度的预测，那这个时间就太长了，没人能预测。在这里，三个月等于一年。加密货币行业有一个特点，就是它的发展速度极快。因此，你发现一个火爆的项目，那么它在几个月后如果归零，也没什么稀奇的。

但我还是想尝试下，预测下 2022 年第二季度会有什么样的板块轮动机会出现。

今年头三个月对投资者而言非常难熬。市场缩水，以及全球性危机 —— 战争，经济衰退等，而这些都导致人们很难看明白加密货币在今年余下的时间里究竟会走向何方。

然而，像往常一样，市场会给人带来惊喜。随着人们屈服于绝望并开始接受熊市这个事实，人们的情绪发生了逆转。随之而来的是，一些有前途的项目开始浮出水面，行业的走向也变得有些清晰。

加密货币行业的最高需求

在最近的市场缩水中，我们看到许多 L1 代币缩水严重（相对最高点）。相反，看看过去一年中链上表现，他们中的大多数代币仍然表现过人。

这并不是没有原因的，很多分析师仍然低估了社会对加密领域的需求。

随着越来越多的人使用去中心化平台进行交易，产生被动收入，以及购买 NFT ，加密领域的实际需求一直在疯狂的增长。用户排队等待他们的交易被添加到区块链的下一个区块中，而这种热潮完全没有褪下的势头。

随着国家权力对隐私的威胁越来越大，还有对（过度）监管的恐惧，在链上移动资产的迫切性是前所未有的。而这还都没有提及机构的需求，特别是由于加密货币实际上是现今唯一的自由市场了。

结合过去 3 个月里第一层加密货币的弹性，它使我相信第一层的说法是在这里停留。

接下来的一个月，我们可以看到老 L1 项目崛起。像 AVAX 、 FTM 和 Luna 这样的赢家可能会继续上涨，甚至 CT 最不喜欢的 Polygon 、 Solana 和 BSC ，它们也会迎来一波爆发。同时，人们也被新大陆的机会所吸引。较新的区块链和生态系统，如 Near/Aurora，Ethereum L2s，Polkadot的平行链，以及 Cosmos 生态系统。对加密领域的需求也与对验证节点的需求相一致（验证节点用于验证交易和保障网络安全）。

我一直认为成为一个特定链的忠实布道者是一个浪费时间和精力的努力。我所说的布道者，是指那些会宣传一条链而谴责其他链的宗教狂热性质的粉丝。因为无论你的选择是什么，即使是最小众的连锁店，也总会是有市场份额的。每个人的资产价值最后很可能都会上升，仅仅是速度不同而已。

跨链桥，因为未来不仅是多链，而更将是跨链的世界。

目前，围绕桥的争论很多。在最近的 Ronin 6 亿美元黑客事件发生后，以及之前的虫洞黑客事件，一些人越来越同意 Vitalik 关于多链的观点。未来将由许多链组成，但每个链不会与其他链交换商品、资产。

我完全不同意。

未来在很大程度上是跨链的。

我的理由很简单，但也很扎实。在这个问题上，我喜欢从国家共识的角度来看待区块链。在人类的历史上，没有任何一种逆境会阻止人类在异国他乡寻找财富的脚步。人们跨越沙漠和汹涌的海洋，以获得今天如此 "规范 "和普通的东西，比如香料就是个例子。在 2022 年，我预计我们和我们的祖先之间没有什么区别。如果有的话，我觉得好像也只有身体上的退化，因为现代人一直在舒适的办公桌上进行所有这些探索。

尽管最近加密货币遭受了许多与跨链桥有关的黑客攻击，但这并不妨碍人们跨链转移他们的资产。最近推出的元宇宙项目 DeFi Kingdom，DeFi 扩展项目 CrystalVale ，在不到 24 小时内就有价值 4.7 亿美元的资产在 Synapse 上桥。而这个项目仅仅发生在 Ronin 黑客事件后的一天。你认为人们会选择规避风险，而放弃使用跨链桥，事实证明他们没有。

Stargate，目前跨链叙事的明星项目，它已经积累了 40 亿美元的流动资金。在虫洞 3.2 亿美元的黑客攻击事件发生后，你认为鲸鱼会不愿意把钱放在跨链桥上。但待我仔细研究后发现，钱包活动中看到的是 DeFi 鲸鱼将其大部分资金投入 Stargate 。这表明对该平台的巨大信任。一个拥有 3600 万美元资产的钱包，把 1500 万资产投向了 Stargate 。

哪个桥会是赢家？
这听起来可能很无聊，但最好不要想太多。就像 L1 的趋势一样，外面大多数像样的跨链桥都会有自己的市场份额和用户。有很多原因，用户可能会考虑一个桥出另一个桥。就像Layer的问题一样。说实话，所有的加密货币项目都是如此，最后获胜的往往不是技术最棒的团队。用户体验，声誉，功能，低费用，以及额外的奖励，是影响用户在选择桥梁之前的一系列决定因素，仅此而已。
从投资的角度来看，Stargate 目前可能有最好的价格预期。但其他跨链桥也在迎头赶上。

最好的（最理性的）押注是投资于被低估的资产，你可以通过比较交易量与市值来计算这一点。但往往，基本面是不够的。就像星际之门，尽管交易量仍低于之前推出的项目，但它有30亿的市值，"基本面"–叙事、VC支持–和其他花絮都需要考虑在内。
*就个人而言，我只是投资于我感兴趣的项目。
应用程序链
随着 DeFi Kingdom 推出的 Crystalvale 爆火，出现了一种针对应用程序链的趋势。 Crystalvale 是 DFK 对其他链 Avalanche 的扩展。但是该团队没有部署到主网，而是部署到一个叫做子网的东西。
对于期望在同一时间有大量交易的项目来说，拥有一个独立的链是一个很好的解决方案，比如说一个 P2E 的项目。你没有堵塞主网的流量，而是拥有自己的链和自己的验证节点。这种方法确实有一些风险，正如 Axie Infinity 的 Ronin 黑客向我们展示的那样。但我相信在未来会有改进。应用链的范式仍然是非常早期的。
对 appchain 的需求是我在上一点写的对加密领域需求的延伸。仅仅是Layer 1将不足以满足用户的需求。有些类型的应用程序开始建立自己的链，以提取最大的性能，并给予最好的用户体验。
由于现在还处于早期阶段，对于投资标的的问题，还没有一个坚实的答案。在我看来，平行链的叙事将是针对项目的，而不是针对链的。只要项目有吸引力，并且符合所有的基础条件，谁会在乎它使用哪种技术或部署在哪条链上。
至于基本技术，我看中了 zk-rollups 的解决方案。对应用程序专用链的担忧是它缺乏去中心化和安全性。像 zk-rollup 这样的以太坊第二层解决方案可能是这方面的答案。其他第一层/第二层项目为开发者提供了拥有自己的链，包括 Cosmos 和 Near Protocol 。
成熟的协议
随着加密货币空间的成熟，我感觉到对成熟项目的需求越来越大。
而不是短期的暴涨和抛售或不可持续的高 APR 流动性挖矿，人们开始渴望以下的这些东西：
被动收入的可持续收益
安全性
弹性（独立于市场条件，无叙述性）。
稳定性
创新
我们最近开始看到像AVEE和Balancer这样的DeFi 1.0协议的复苏，而且我认为这种变化不会很快停止。不仅仅是DeFi 1.0 dApp，只要能够提供以上几点新旧协议都会获得忠实的用户和投资者。在这个领域的投资不会仅仅是代币价格的问题。

AAVE 刚刚推出了他们的 v3
在加密货币中，似乎一切都很短命。但在所有这些噪音之外，隐藏着真正的 "趋势"，它正在悄悄地酝酿，并继续增长，尽管市场情绪一直存在。但我们的工作就是要弄清楚它是什么。

我所做的通常是退后一步，试图从宏观角度出发重新看待问题。

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