随着以太坊上海 Shanghai-cappella（称为 Shapella）升级日期（4 月 12 日）临近，以太坊代币迎来反弹。

比推终端数据显示，截至发稿时，以太坊的交易价格为 1,906 美元，24小时涨幅约 2%，当天早些时候，ETH 飙升至 1,941 美元，为去年 8 月以来的最高水平。TradingView提供的数据显示，最受欢迎的交易对是 ETH/USDT，交易量占总交易量的 9.1%，24小时交易额约为 10.4 亿美元。

投资银行 Bernstein 分析师在周三的一份报告中表示，以太坊正在突破“上海升级催化剂”。

以 Gautam Chhugani 为首的 Bernstein 分析师表示，虽然今年以太坊的表现落后于比特币约 14%，但该代币正处于“突破模式”。该投资银行将此举与 The Merge 之前的价格上涨进行了比较，当时以太坊的交易价格超过 1,900 美元。

上海升级将使在 9 月合并之前存入链中的质押以太坊被提取。GSR 研究分析师 Matt Kunke 对 The Block 表示，长期以来一直存在一种说法，即这次升级将对以太坊造成抛压，一些人认为 Shapella 将“引入抛售压力，因为抵押的以太坊首次可提取”，但这种悲观情绪已经开始消散，取而代之的是“对以太坊质押背景更深入的理解”。

Matt Kunke 认为，没有任何流动性的以太坊质押者中最大的一部分是独立质押者，这一群体是所有质押者中“最看好以太坊生态的”，因此“最不可能完全退出，他们将继续帮助守护以太坊。”

“流动性悬崖”不会出现

Kunke 说，以太坊升级还包含一个排队机制，可以将提取代币的验证者在数周到数月内分流，从而防止出现“流动性悬崖”，GSR 预计，下降是暂时的，今年保护以太坊网络的总质押数量将显著增长。

Crypto is Macro Now 时事通讯作者 Noelle Acheson 同意该说法，认为大多数抵押的以太坊属于“不太可能在现阶段退出的长期网络参与者”。

Acheson 补充道：“另一方面，升级可以通过其额外的灵活性使质押更具吸引力，如果国债收益率继续下降，质押提供的近 5% 的收益率可能更具吸引力”。

看涨情绪回归

研究公司 Fairlead Strategies 高级分析师 Will Tamplin 在其分析报告中表示：“以太坊似乎正在从旗形形态(Flag Pattern) 中走高，这解释了近期的上行走势”。

Tamplin 表示，ETH 的初始支撑位在 1,670 美元附近，可能会在 2000 美元附近遇到阻力，这个心理门槛与 2022 年 8 月的高点大致一致。

加密分析公司 Amberdata 衍生品主管 Greg Magadini 在推文中表示，ETH 的 25-delta 看涨期权比 ETH 的 25-delta 看跌期权价格更高，这表明交易员更倾向于上行风险敞口。通常，看涨期权买家看涨市场，而看跌期权买家看跌。

Magadini 写道：“最近的涨势主要由 BTC 带动，但现在随着 Twitter 社交媒体情绪和狗狗币投机的热情上升，我们看到人们开始对山寨币产生兴趣。”

根据ultrasound.money的数据，ETH 继续转向通货紧缩，其年化通货膨胀率目前为 -0.32% 。这意味着被销毁的 ETH 数量超过了被铸造的数量。与此同时，Lido DAO 的LDO和 Rocket Pool 的RPL（流动性质押协议的治理代币）均上涨了 2% 以上。

以太坊“鲸鱼”增持依然强劲

从链上数据的角度来看，以太坊的短期和长期趋势看起来都偏向多头。

根据 Santiment 的最新数据，最近几周大多数以太坊鲸鱼地址都增持了 ETH 。其中，拥有 1,000-10,000 ETH 余额的地址（下图中的蓝色）持有的ETH 供应量在 3 月份增长了 0.5%。

数据还显示，100 万至 1000 万 ETH（上图棕色曲线）和 1000 万至 1 亿 ETH 余额的地址分别增长了 0.4% 和 0.5%。

增长可能归因于网络的权益证明合同——直接或通过使用第三方平台，如 Lido DAO (LDO)，在 3 月份上涨约 3.5% 后，当前质押在官方以太坊 2.0 地址的 ETH 超过 1800 万枚。

截至发稿时，距离上海升级仅剩 7 天，部分交易员预计ETH价格将继续波动。加密期权交易公司 QCP Capital 在其市场更新中表示，本月晚些时候投机ETH 的多头头寸可能会增加，如果第二季度被证明是由山寨币行情主导，在美国经济放缓与货币宽松政策交叉的情况下，BTC 和 ETH 将继续恢复盘整。

作者：比推BitpushNews Mary Liu

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