
Polkadot 应该把通胀降到 2%,打破既定的利益者格局?
来源:PolkaWorld
原文链接:https://mp.weixin.qq.com/s/iauOarpTRZY8u1YM4VKdaA
今天正好看到星球日报发布了一篇回顾以太坊的文章《以太坊十周年:重温ETH换庄之旅,筹码中心化回潮》,很好的总结了以太坊的“换庄之旅”,今天我们也想就这个话题,跟社区一起探讨下 Polkadot 的“换庄之问”!
请注意,本文中讨论到的“庄家”并不是我们理解的操盘手,而是那些影响决策、控制流动性、决定生态走向的角色。
我认为,在公链的发展史上,代币价格的涨跌只是表象,背后真正的权力转移往往来自“庄家”的更替。
从以太坊 1C0 时代的极客与理想主义者,到矿工、DeFi 资本,再到 ETF 入场后的华尔街金融力量——每一轮“换庄”,都改变了网络的权力结构与叙事方式。
那么,Polkadot 的“换庄之旅”走到哪一步了?
它是否也会经历类似的转变?下一代 DOT 的“庄家”,又会是谁?
从以太坊看资本结构的必然演化 —— 任何公链最终都会“换庄”
第一批“庄家”:1C0 参与者与早期贡献者(2014-2016)
以太坊起点是极客与理想主义者。ETH 早期的庄家是 IC0 参与者、创始团队与开发者,他们带着“去中心化世界计算机”的愿景进入。从 0.3 美元的 1C0,到 6000 万 ETH 分发给参与者、1200 万分给核心贡献者,以太坊第一代财富故事在此刻定格。 那时的 ETH 极度中心化,100 个地址拿走 40% 的配售额,这也埋下了多年争议的种子。
第二批“庄家”:矿工与加密资本(2015-2022)
中期是算力资本与原生机构。The DAO 分叉后,以太坊重获新生。矿工成了网络安全的维护者,也是新一批“庄家”。 2017-2020,DeFi 浪潮来袭,ETH 被锁入智能合约,Hashkey、Dragonfly 等机构也接棒持仓,ETH 分布逐渐去中心化。 2022 年合并(The Merge),PoW → PoS,矿工退场,Staking 大户接手。ETH 从技术梦想变成经济机器,他们推动了生态扩张,也稀释了早期中心化持仓。
第三批“庄家”:华尔街资本(2024- )
现在,华尔街与 ETF 资金入场以太坊。Galaxy、Paradigm 等原生资本逐渐“退位”,以太坊现货 ETF 获批,BlackRock、Fidelity 等巨头登场,上市公司储备财库成了新叙事。 以太坊的“庄家”从链圈变成了金融市场的“金融玩家”。
看起来,任何公链,只要想成为全球级资产,都会经历 “理想 → 原生资本 → 机构资本” 的“庄家”更替过程。
其实,换庄意味着权力与博弈方式的变化,这里的“庄家”并不是我们理解的操盘手,而是那些影响决策、控制流动性、决定生态走向的角色。换庄不仅是财富更替,更是治理权力与叙事主导权的更替。
DOT 的换庄之旅正在何处?
正如我在前面提到的,每个公链,都会技术的升级、时间的推进,迎来“换庄”之旅。当然,Polkadot 也会经历这样的过程,只是故事还远没有以太坊“线性”。
我们来抛砖引玉,简单分析一下,希望大家一起参与讨论。
请注意,下文中提到的数据和分析不一定准确,仅仅为了提出一种思考方向。同样,在下方的描述中,“庄家”并不是我们理解的操盘手,而是那些影响决策、控制流动性、决定生态走向的角色。
第一批庄家:Web3 Foundation 及其早期支持者(2017-2020)
Web3 基金会 2017 年出售了 50% 的代币,筹集约 1.45 亿美元,约 9800 万美元因 Parity 钱包漏洞被冻结,迫使 Web3 基金会在 2019 年寻求额外资金以维持项目进展。所以大概又进行了 5% 比例的融资,获得的 6000 万左右的资金。
DOT 初代“庄家”主要是 W3F(估计有 25%),团队(20%)、以及早期支持者和技术贡献者和 Polychain Capital、Pantera Capital 等加密 VC(55%)。
2020 年主网上线前经历了 2018 – 2019 年的加密寒冬,一些加密机构选择了退出,但整体来说,还是集中在早期 1C0、加密 VC 和基金会及其团队中。
第二批庄家:参与插槽 Crowdloan 的大户与 Staking 大户(2020-2023)
NPoS 机制让交易所和 Staking 巨鲸成为 DOT 的新“庄家”。 同时,平行链为了获得插槽,与机构交换利益,也加入了新“庄家”。随着国库的启动,也形成了一个新的庄家。但整体来说,在这个阶段,更多的是因为插槽带来的机构庄家,而剩下的则没有什么变化,基金会、VC 选择 Staking,分走大部分质押的奖励,依然占有重要的位置。
第三批庄家:未来会是谁?(2023- )
可以说从 2023 到现在,我们并没有看到新的“庄家”进来,一方面是平行链叙事带来的影响,另一方面波卡一直在调整技术架构和叙事,从取消平行链插槽到 Polkadot 2.0,从 Gov1 到 OpenGov,再到 JAM 和 Polkadot Hub,这些本质上并没有改变生态利益者的结构。
从最初上线就有的 50% 左右的 staking,到现在即使通胀下降了一些,我们依然还有 50% 的质押者,质押者还是那些质押者。唯一变化的是,可能 20% 的 crowdloan 的利益者消失了。这些人我猜想大概率是流出 Polkadot 生态的“庄家”。
-
我们目前既没有高 TVL 的 Defi 来吸引新的“庄家”
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也没有 ETF 的叙事来吸引机构进场
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只有 50% 的“大庄”质押者在不断稀释所有持有者的利益。
打破利益结构,会带来新的“庄家”吗?
所以,这正是 Polkadot 社区正在讨论的问题 —— 降低通胀!改变利益结构!
如果我们要改变利益结构,看到效果,应该是快速的,不是长达 20 年的时间,因为以太坊从 PoW 过渡到 PoS 也就用了 7 年。
所以,如果我们要重置游戏,如果我们想立马扭转局势,就应该做出大胆的决定。例如,直接将通胀降到 2%,那我们每年也有 3200 万左右的 DOT,按照 DOT 10 美金,这都是 3.2 亿美金了,相对 Gavin 提出的 9000 万美金还多了 3-4 倍。
上限也不应该设置那么多,应该更少,或者设置我们还有 5 年达到硬顶,20 年真的太久了。要让大家意识到真正的改变,而不是循序渐进的改变,那不叫改变。
那么,降低通胀和安全成本后,动了谁的利益呢?
-
DOT 的“Staking 庄家”收入将枯竭
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国库资金缩水,“庄家”角色减弱
那么谁将成为下一代“DOT 的庄家”?
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Defi 会不会成为真正的“庄家”,通过 DOT 激励调配生态资源?
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ETF 会让机构进场吗?DOT ETF 会在 11 月告诉你答案
“换庄”,从来不是一夜之间的暴力清盘,而是技术、叙事、利益博弈共同推动的深层结构重组。
以太坊已经经历了三轮换庄,而 Polkadot 的故事还在进行中:Staking 巨户与基金会(也许)仍占据核心利益,新叙事(JAM、Polkadot Hub)正在铺路,PoP 和通胀削减可能成为新的转折点。
当通胀下降、利益格局被打破时,谁将成为下一代 DOT 的“庄家”?
会是 DeFi?会是 ETF 资金?还是一个我们尚未预见的新力量?
也许,时间会给我们答案!
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