比推消息，Alliance 联合创始人 Qiao Wang 在社交媒体上发文表示，投资者花了几个月时间为比特币熊市寻找替罪羊，包括 Jane Street、量子计算、软件股抛售……诸如此类。

但归根结底，比特币是一个没有现金流锚定的资产，因此其价格行为的首要驱动因素仅仅是……技术分析。而技术分析的本质就是群体心理。相信四年周期的人，比相信五年周期的人多。一旦趋势被打破，人们就开始获利了结或止损离场。

仅此而已。大多数其他解释更像是相关性，而非因果性。现在，我们只需耐心等待市场心理彻底投降，等待趋势反转。这并不一定需要一个外部催化剂。