比推消息，据 Cointelegraph 报道，投资研究机构伯恩斯坦在最新研报中指出，Bitcoin 近期反弹的核心驱动力在于长期持有者结构的持续强化。

过去一周，BTC 上涨约 7%，ETH 上涨约 9%，表现优于黄金及主要股票指数。伯恩斯坦将此归因于美国现货比特币 ETF 的持续资金流入，以及 Strategy 等企业的持续增持。资金流入方面，美国现货比特币 ETF 已连续三周净流入，合计超 21 亿美元；年初至今净流出规模已收窄至约 4.6 亿美元，而总管理规模约为 920 亿美元。

持仓结构方面，据 Glassnode 数据，当前约 60% 的 Bitcoin 供应量超过一年未发生链上转移。Bitcoin Treasuries 数据显示，ETF 与交易所合计持有约 160 万枚 BTC，上市公司合计持有约 115 万枚 BTC。企业增持方面，Strategy 年初至今累计增持 66,231 枚 BTC，耗资约 56 亿美元，均价约 85,000 美元，总持仓已超 738,000 枚 BTC。